一年前的今天，美国众议院以294比134票通过了《CLARITY法案》，旨在明确数字资产归属证券交易委员会（SEC）还是商品期货交易委员会（CFTC）监管。然而一年过去了，这项被视为市场基石的法案仍卡在参议院。随着GENIUS Act（支付型稳定币联邦框架）和反CBDC条款相继通过立法，CLARITY法案的停滞不再仅仅是政治新闻，而是对董事会、总法律顾问和首席合规官构成真实的治理、风险与合规截止期限。
参议院多数党领袖John Thune已将国防授权法案优先安排在7月13日当周，导致CLARITY法案的表决可能推迟到7月20日或27日——这是8月休会前的最后两个窗口。众议院仅会期至7月23日，9月复会后仅剩约三周会期，随后议员们将全面投入中期选举。更严峻的是，南卡罗来纳州参议员Lindsey Graham去世，肯塔基州参议员Mitch McConnell因健康问题缺席，进一步削弱了共和党本已微弱的多数优势。
目前挡住法案的四大争议包括：道德关切（Elizabeth Warren要求设置官员加密持仓限制）、执法部门反对（法案第604条保护非托管软件开发者）、稳定币收益漏洞（允许平台提供等同利息的奖励）、以及监管机构人员短缺（CFTC仅剩一名委员）。俄勒冈州参议员Ron Wyden和弗吉尼亚州参议员Mark Warner等人的立场仍在摇摆。
若法案在本窗口未能通过，怀俄明州参议员Cynthia Lummis警告称，市场结构立法可能推迟至2030年。在此期间，美国将继续依赖“通过执法监管”的默认模式，企业法律支出将从项目成本变为结构性负担，产品与合作时间表因分类不确定性而延长。董事会只能基于监管猜测进行资本配置。
合规领导者应立即盘点所有数字资产触点，记录分类假设，准备两套情景备忘录，并针对两种监管框架压力测试托管和对手方安排。一年前华盛顿承诺的清晰度，目前只有两项落地，最关键的CLARITY法案仍悬而未决——但企业能否为任一结果做好准备，完全掌握在自己手中。