以太坊（ETH）正显示出投资者偏好转向的早期迹象，资金持续流入该资产，而流出其竞争对手比特币（BTC）。截至发稿时，ETH价格已逼近2000美元大关，过去24小时上涨2.32%，稳定资本流入持续推动其走高。
ETH/BTC比率突破301天阻力线
值得注意的是，ETH/BTC比率已突破一道维持301天的下降阻力线。该比率衡量以太坊（第二大加密货币）与比特币之间的资金流向。当比率上升时，通常意味着投资者正将资本从比特币转向以太坊，这标志着两大资产相对需求的变化。
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从图表细节看，本次突破已酝酿约20天。在此期间，出现了16根阳线，仅有4个交易日收盘价低于开盘价，多头占据明显优势。这种分布显示上涨具有持续性，而非单次脉冲，暗示反弹仍有进一步上行空间。若涨势维持当前路径，比率需先突破0.032阻力位才能继续上攻。
以太坊上涨的驱动因素
最明显的驱动因素来自美国现货以太坊ETF，该产品已连续两个交易日录得净流入。SoSoValue数据显示，7月14日至15日期间，这些ETF共吸引1.12亿美元净流入，分别来自5834万美元和5383万美元。
来源：CoinGlass
此次流入的背景是美国消费者价格指数（CPI）数据低于预期，实际值为3.5%，低于预测的3.8%。这一温和数据鼓励资金重新流向以太坊等风险资产。
在ETF之外，链上积累也在更广泛的范围内悄然进行。以太坊交易所储备量（衡量各交易所钱包中可供出售的ETH数量）自7月4日以来的12天内减少了约22.5万枚ETH。该指标从1556.5万枚高点降至发稿时的1534万枚。以美元计算，投资者已将约4.2885亿美元从交易所转入私人钱包，这一变化反映了积累的深度。
山寨币季节是否即将到来？
更大的问题是市场是否正步入山寨币阶段——即山寨币开始相对于主流币录得超额收益的时期。这一问题之所以重要，是因为ETH/BTC图表常被视为山寨币动能的代理指标，该比率的急剧上升历史上往往预示着更广泛的山寨币行情的到来。
来源：CoinGlass
目前，CoinGlass的“山寨币季节指数”显示市场尚未进入该阶段。52点的读数表明资金流动温和，并未确认大规模山寨币反弹。
总结
资金正悄然流入以太坊，推动其价格重回2000美元附近。种种迹象显示，投资者正在为后续上涨布局，而非寻求抛售。